宏盛股份成立于2000年12月25日，于2016年8月31日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省无锡市。公司是铝制板翅式换热器领域的佼佼者，凭借深厚的技术积累和全产业链优势，在行业中占据领先地位。
公司主营业务为铝制板翅式换热器、深冷设备及相关产品的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，涉及小盘成长、IDC概念（数据中心）、人民币贬值受益等概念板块。
经营业绩：营收行业34，净利润行业23
2025年，宏盛股份实现营业收入7.64亿元，在行业51家公司中排名第34。行业第一名巨星科技营收146.66亿元，第二名宗申动力营收123.1亿元，行业平均数为18.32亿元，中位数为9.7亿元。主营业务构成中，换热器6.98亿元占比91.36%，锂电池PACK3294.72万元占比4.31%，其他(补充)2301.79万元占比3.01%，热管理系统870.21万元占比1.14%，深冷设备134.9万元占比0.18%。2025年净利润为8192.45万元，行业排名23，行业第一名巨星科技净利润25.67亿元，第二名宗申动力净利润6.75亿元，行业平均数为1.07亿元，中位数为6957.1万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为32.75%，较去年同期的32.34%略有上升，但低于行业平均的39.51%，这表明公司偿债能力较强，财务风险相对较低。从盈利能力看，2025年公司毛利率为25.68%，较去年同期的26.04%有所下降，略低于行业平均的25.77%，不过整体盈利能力仍较为稳定。
董事长钮法清薪酬62.01万元，同比减少0.04万元
公司控股股东和实际控制人均为钮法清、钮玉霞。董事长钮法清，男，1958年2月生，中国国籍，高中学历。曾任无锡市和平农机厂车间主任等职，现任公司董事长，2025年薪酬62.01万，较2024年的62.05万减少0.04万。总经理王立新，男，1982年6月生，加拿大籍，硕士研究生学历。曾任无锡宏盛换热器制造有限责任公司关键客户主管等职，现任公司董事、总经理，2025年薪酬140.51万，较2024年的74.26万增加66.25万。
A股股东户数较上期增加7.87%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.38万，较上期增加7.87%；户均持有流通A股数量为7234.84，较上期减少7.29%。
东吴证券指出，2025年公司业绩增长强劲，实现营业收入7.64亿元，同比+7.13%；归母净利润8239万元，同比+66.91%。分业务看，换热器收入增长9.85%，热能管理相关产品收入增长19.62%。公司盈利能力整体改善，费用率保持稳定。业务亮点如下：1.深耕铝制板翅式换热器及热管理系统，在工程机械、风电、数据中心等领域持续拓展，2025年新能源相关出货量增长较快。2.北美工厂已投运，欧洲产能建设接近完成，全球化产能布局逐步成型。3.合资公司和宏智聚焦数据中心液冷CDU产品的核心零部件板翅式换热器，随AI算力需求驱动液冷产业链发展，公司业绩有望开启加速上行空间。该机构基本维持公司2026-2027年归母净利润为2.0/3.2亿元，预计2028年归母净利润为5.0亿元，维持“增持”评级。同时提醒下游装备制造需求不及预期、原材料价格波动风险、海外业务拓展存在不确定性等风险。
图：宏盛股份营收及增速
图：宏盛股份净利润及增速
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